择机而动:创设券商与其他投资者博弈
由于不同创设券商的资金成本和风险承受能力不一样，随着武钢认沽权证的继续下跌，预计创设券商将会采取不同的买卖策略。如果能在昨日跌停板上卖出，武钢认沽权证的创设券商仍会获得很高收益。但即使把昨天的成交全部看作创设券商卖的，也不过3951.21万份，加上前天成交的4000多万份，总共也不过8000多万份，连全部创设数量的10％都不到。因而，武钢认沽权证今天的卖出压力仍然比较大。
当然，创设券商不会在任何价位抛出权证。假如今日武钢认沽权证继续跌停，创设券商还继续挂单卖出的话，将面临亏损的风险。具体来看，按武钢认沽权证跌停价0.798元计算，如果到行权日G武钢市场价格低于2.33元，创设券商将出现亏损。
虽然从目前G武钢的业绩、每股净资产及股息收益率来看，一年之后武钢股价跌到2.33元以下的可能性不是很大。但毕竟目前钢铁行业仍然处在下降周期，钢铁产品价格仍在下跌，钢铁股股价继续下跌的风险还是存在的。中信证券许建强表示，券商创设权证，主要是看重其中存在的无风险收益机会，如果存在亏损的风险，很多券商可能会放弃在跌停板上卖出。
其他市场参与者，特别是热衷于权证产品的机构投资者也在关注其中的各种机会。如果今天武钢认沽权证开盘后抛压明显减小，这部分投资者很可能会快速介入，甚至推高价格。随后武钢认沽权证的走势，将取决于创设券商对风险的判断和承受能力。比如，武钢认沽权证从跌停(跌幅30.49％)被推高至下跌10％，这样，行权期G武钢跌至2.10元以下时，创设券商才会亏损。部分券商可能认为G武钢跌破2.10元的可能性非常小，从而再度选择抛出创设权证。
许建强表示，由于创设券商的资金成本和风险承受能力都不一样，他们将根据自身的情况选择是否继续卖出、以什么价位卖出，部分资金成本较高的券商甚至可能会选择注销权证。联合证券研究员杨戈表示，今天武钢认沽权证会继续下跌，但封住跌停的可能性不大。
认购权证创设券商收获颇丰
昨日，光大证券、长江证券等8家券商合计创设了15678.1425万份武钢认购权证。许建强认为，从武钢认购权证盘中走势及成交量分析来看，昨日券商创设部分很可能已经全部被卖出了。这样，相关创设券商将收益颇丰。
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